Занижение реального курса с помощью операций на валютном рынке может привести к нежелательным последствиям, таким как падение производительности труда и опережающему росту заработных плат. Об этом говорится в аналитической записке департамента исследований и прогнозирования Банка России.
В ведомстве считают, что попытки конкурировать на мировых рынках за счет занижения курса национальной валюты уже устарели. От такой политики выигрывают трудоемкие отрасли с низкой производительностью – сельское хозяйство, текстильная промышленность. Но отрасли, требующие вложения капитала - металлургия, энергетика и другие – проигрывают в этой ситуации.
«Низкий курс юаня помог Китаю справиться с проблемами первичной индустриализации и быстрого роста предложения труда. Однако со временем это перестало отвечать нуждам дальнейшего развития страны», - приводят пример в департаменте.
В ЦБ считают, что "ставка на трудоемкие производства требуют вступления российской экономики в гонку на понижение заработных плат" .