Сможет ли Центробанк удержать рубль от падения

Экономическая статистика США, очередные кредиты разоряющейся Греции, морально-финансовые терзания европейских руководителей - для простых россиян это как научно-популярный фильм про далекую дикую природу. Да вот беда, от всех этих западных волнений штормит нашу национальную валюту. Рубль за два месяца потерял 17,5%. Настроение портят еще разговоры о новой волне финансового кризиса. В ЦБ заявляют, что ежедневно тратят огромные суммы на поддержание курса рубля. Так что будет с национальной валютой? Надолго ли ЦБ хватит финансовых сил сдерживать падение?

ПЛЕЧО ЦЕНТРОБАНКА

Для поддержания курса рубля Центробанк потратил с начала сентября $9 миллиардов. А рубль падал назло и вопреки всем аргументам. И вот только в конце прошлой недели титанические усилия ЦБ принесли свои скромные плоды: рубль встрепенулся на несколько копеек.

В принципе финансовые власти страны даже в кризисный 2008 год не допустили резкой девальвации. Регулятор до последнего смягчал падение национальной валюты. И уж точно в предвыборный год никто не допустит резких падений.

- Самое интересное, что все фундаментальные факторы способствуют тому, чтобы рубль был крепким. Цены на нефть выше, а долги у России ниже, чем в 2008 году, - комментирует Андрей Диргин, начальник отдела аналитики «FOREX CLUB».

Так что же происходит и зачем ЦБ продает столько валюты?

- Если объяснять буквально, то ситуация такая - российские банки и компании занимали деньги за границей. Платить по долгам надо в долларах, а доход они получают внутри страны в рублях, - говорит Диргин. - До конца года общие выплаты по корпоративным долгам составят более $20 млрд., причем пики выплат приходятся как раз на октябрь - декабрь. И тут доллар начал дорожать, соответственно компании и банки стремятся скупать валюту, ведь им скоро она понадобится. Но валюты на рынке не так много: кто будет продавать дорожающий доллар? Чтобы не оставить рынок без валюты, что вызовет еще большее укрепление доллара, Центробанк продает доллары из своих резервов. Есть, конечно, случаи, когда банки берут в ЦБ дешевые рублевые кредиты и эти средства вкладывают в доллары. Это тоже поддерживает рост американской валюты. Хотя объемы спекуляций не так велики. Есть еще один фактор: иностранные инвесторы распродают наши ценные бумаги, потому что у них дома, в Европе, США, «пожар», они возвращают деньги на родину. И, конечно, когда они уходят из России, меняют свои рубли на доллары.

Как долго ЦБ будет сдерживать курс?

Аналитики уверены, что тут особо беспокоиться не стоит. Во-первых, валютные запасы ЦБ велики, а во-вторых, эксперты ожидают, что скоро падение рубля прекратится.

РЫНОЧНАЯ ЦЕНА

Стоимость рубля сильно зависит и от стоимости нефти. Чем дороже «черное золото», тем обильнее нефтедолларовый дождь. И вот тогда ЦБ, наоборот, приходится скупать «зеленые», чтобы рубль сильно не укреплялся.

Но почему-то, несмотря на высокие цены на нефть, рубль не укрепляется. Поэтому аналитики уверены, что курс нашей национальной валюты недооценен.

Аналитик Инвесткафе Анна Бодрова менее оптимистична, она считает, что для поддержания курса ЦБ придется повысить финансовые вливания. С другой стороны, есть смысл расширить границы валютного коридора, то есть дать курсу больше свободы.

- Это бы избавило регулятора от необходимости ежедневно выбрасывать в трубу огромные суммы, с другой стороны, отчасти сняло бы рублевую напряженность, - говорит Бодрова. - Последний раз Центробанк пользовался этим приемом в марте, но тогда власти заявляли, что рубль являет собой саму стабильность, а рынок сам определит его справедливую стоимость. Пока же внешнее влияние, обвал мировых индексов ко дну 2009 года, один мрачный прогноз на другом и полная туманность Андромеды вокруг. В комплексе эти факторы и уводят рубль в паре с долларом и евро все ниже, день за днем тестируя все новые минимумы двухлетней давности.

Бодрова считает, что комфортный курс для России был бы 30,5 рубля за доллар. Но пока до этого значения еще очень далеко.

- Мы подсчитали, что при нынешней цене на нефть выше 100 долларов за баррель справедливым курсом было бы 27,50 рубля за доллар. Однако вряд ли стоит ожидать в ближайшее время серьезного укрепления нашей валюты, поскольку впереди выплаты по корпоративным долгам. В любом случае бежать в обменник и покупать доллары уже поздно, сильно расти американская валюта уже не будет.

Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач надеется, что к концу года или в первом квартале рубль может укрепиться до 30 рублей за доллар.

СЛАБЫЙ ИЛИ СИЛЬНЫЙ

Споры о том, какой курс более выгоден для страны - слабый или сильный, - ведутся уже много лет. Предприниматели и производственники выступают за слабый рубль. Дело в том, что при дорогом долларе импортные товары тоже становятся дороже. И нашим производителям легче конкурировать с иностранными.

С учетом того, что большинство товаров у нас все-таки импортные, подорожание заграничных товаров для простых граждан будет болезненным. Сильно ударит рост курса американской валюты по тем россиянам, которые взяли кредит в долларах - их долг перед банком неожиданно вырос.

- Укрепление доллара снизит в целом уровень жизни простых россиян, потому как вызовет рост цен, - считает Диргин. - Наши производители, конечно, получают конкурентное преимущество, но, с другой стороны, немногочисленные товары, произведенные у нас, частично делаются из импортных ингредиентов, а значит, затраты возрастут и бремя это будет переложено на потребителя.