Скорое снижение ключевой ставки и инфляция 4%: Главное из выступления главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной в Госдумевидео

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Фото: Дмитрий Феоктистов/ТАСС

«Об основных направлениях государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и плановый период 2026 и 2027 годов» — так назывался доклад, с которым глава Центробанка Эльвира Набиуллина выступила перед депутатами Госдумы и членами правительства РФ 19 ноября.

ПРОБЛЕМА – В КРЕДИТАХ

В этом стратегическом документе Банк России разъясняет свои подходы к проведению денежно-кредитной политики на ближайшие три года. Главный вопрос, который тревожит большинство – что будет с ключевой ставкой, которая 19 октября обновила исторический рекорд, достигнув показателя 21%. Ведь от ключевой ставки, под которую Центробанк дает деньги банкам, зависят ставки по кредитам и вкладам. По словам Эльвиры Набиуллиной, такие высокие показатели ставки - вынужденная мера, направленна на борьбу с инфляцией.

- Наша политика направлена на сдерживание роста цен. Без этого устойчивый рост экономики невозможен. А инфляция остается высокой уже четвертый год подряд, в результате чего накопилась большая инерция в инфляционных ожиданиях граждан и бизнеса. Это заставляет нас действовать решительно, чтобы недуг не стал хроническим, - отметила глава ЦБ.

По ее словам, на повышенный спрос, который ведет к росту цен, повлияли выросшие доходы граждан, увеличение расходов бюджета, а главное – беспрецедентный рост кредитования. Затормозить его оказалось не так просто. В итоге признаки замедления появились только во второй половине текущего года и только в частном секторе. Простые жители действительно стали реже обращаться в банки за ссудами. Чего нельзя сказать про бизнес.

- В отличие от розницы, в корпоративном кредитовании до настоящего момента никакого замедления не просматривается, - отметила Эльвира Набиуллина. – В августе предприятия взяли кредиты на 1,6 трлн рублей. Столько же – в сентябре. И, по предварительным оценкам, сопоставимую сумму – в октябре.

ЗАДЕЙСТВОВАНЫ ВСЕ РЕСУРСЫ

В итоге складывается неоднозначная ситуация. Быстрый рост спроса, поддержанный кредитами, привел к столь же быстрому росту экономики. С другой – он заметно опережает скорость, с которой расширяются производственные возможности.

- Мы впервые находимся в ситуации, когда в экономике задействованы практически все ресурсы, - рассказала глава ЦБ. – Такой низкой безработицы – 2,4% - у нас не было никогда! При этом 73% предприятий испытывают нехватку кадров. Да, доступность кредитов также снижалась в последнее время, но вплоть до октября значительно уступала дефициту кадров как главному фактору, сдерживающему производство.

Почти три четверти российских предприятий испытывают нехватку кадров.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

- Когда речь заходит о ресурсах, имеется в виду, что больше практически нет свободных производственных мощностей и подготовленных кадров, - пояснил в интервью радио «Комсомольская правда» экономист Олег Сухарев. – Но с этим можно поспорить. По моим оценкам, где-то до 10% площадок, пригодных к загрузке, у нас еще есть. А вот кадровые ограничения действительно имеются, и дефицит этот серьезный. Только сложился он не в 2022-2024 годах, и даже не в ковидном 2020-м, а значительно раньше. Бить тревогу начали еще лет 15 назад. Нынешний дефицит кадров символизирует отсутствие в стране стратегического планирования в этом направлении. И оправдывать столь жесткую монетарную политику дефицитом кадров в обрабатывающих секторах, созданию которого государство само десятилетиями и способствовало, нельзя.

Тем не менее, по словам главы Центробанка, сейчас наша экономика находится в переломной точке. По оценке банков и предприятий, в ближайшие месяцы можно ожидать общего замедления корпоративного кредитного портфеля.

- С некоторым лагом это приведет и к замедлению текущей инфляции, а затем мы увидим перелом в показателях годовой, - подчеркнула Эльвира Набиуллина. – Это и будет подтверждением, что денежно-кредитная политика достигла, наконец, требуемой жесткости. Мы считаем, что она позволит снизить инфляцию до 4,5-5% в следующем году, а затем стабилизировать ее вблизи 4%. По мере ее торможения мы будем рассматривать снижение ключевой ставки. Если не будет каких-то дополнительных внешних шоков, оно начнется в следующем году.

При этом в Центробанке отметили – вплоть до 2027 года ключевая ставка все равно останется двузначной.

СЛУШАЙТЕ ТАКЖЕ

Ставки по вкладам бьют рекорды: обещают до 30% годовых (подробнее)