Каким будет развитие цифровых финансовых активов

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

Цифровые финансовые активы (ЦФА) – это цифровые права, удостоверяющие обязательства эмитента перед владельцем, которые выпускаются и обращаются в информационной системе на основе технологии распределенного реестра.

- Фактически ЦФА – это «цифровая оболочка», за которой могут стоять различные активы, например, металлы, драгоценные камни, нефть, стоимость недвижимости, акции или финансовые обязательства корпораций. ЦФА могут быть похожи на классические инструменты, но функционируют они не на бирже, а в цифровом виде, в системе распределенных данных, - объяснил в приветственном слове программный директор Vostok Club Сергей Рыбаков.

Сергей Рыбаков.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

В Российской Федерации обращение ЦФА регулируется законодательством и находится под контролем Центрального банка России. По данным Центробанка РФ, в 2024 году в России было совершено 215 000 сделок по покупке цифровых финансовых активов, а общий объем вложений граждан в этот инструмент составил 159 млрд рублей.

ТЕХНОЛОГИИ КАК ПРОВОДНИК В РЕАЛЬНОСТЬ

Президент компании Интерпроком Леонид Алтухов рассказал, какие технологические прорывы стали основой для появления и развития новых финансовых инструментов. По его словам, развитие ЦФА невозможно без синергии целого ряда передовых решений.

- Безусловно, ключевую роль играют технологии блокчейн, - сказал эксперт. - Но это не только блокчейн. Важно, что общий уровень IT-технологий вышел на принципиально новый уровень. Мы говорим об искусственном интеллекте, нейросетях, ускорении способов разработки и о возможности получать совершенно новые результаты.

Леонид Алтухов отметил, что новые технологии не просто ускоряют процессы, но и делают рынок прозрачнее и точнее. Использование нейросетей, блокчейна и быстрой разработки позволяет реагировать на рынок, обеспечивать индивидуализацию и персонализацию подходов.

- Мы живем во времени, когда ничто не остается незамеченным — таков век информационных технологий, - заключил спикер.

С ПОПОМЩЬЮ СМЫСЛОВ

Чтобы конкурировать за будущее, нужно активно его захватывать с помощью смыслов и с помощью технологий. В этом убежден декан факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ Павел Селезнев. Он подчеркнул, что цифровые финансовые активы уже стали частью новой глобальной финансовой архитектуры, а значит — ключевой точкой роста для экономики и образования. Сегодня формируется совершенно новая система координат, где цифровизация, доверие и образование становятся равнозначными элементами успеха.

Павел Селезнев.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

- Мы живем в момент, когда формируется новая глобальная финансовая архитектура, - продолжил эксперт. - В этом акционерном обществе будущего каждая страна борется за свою долю, и побеждает тот, кто не только адаптируется, но и предлагает собственные решения. Нам нужно не просто демонстрировать, что мы в теме, а застолбить свою «песочницу» в глобальном смысле — чтобы с нашими технологиями и подходами считались.

По словам Павла Селезнева, для развития рынка ЦФА необходимо не только совершенствовать регуляторику и инфраструктуру, но и готовить кадры, способные мыслить системно и работать с новыми финансовыми инструментами.

- Если мы хотим быть частью этого будущего, нам нужно бежать в два раза быстрее. И этому надо учить — формировать у будущих специалистов не просто знания о цифровых активах, а умение работать в среде, где доверие, технологии и компетенции становятся главной валютой, - отметил он.

МОДЕЛЬ АКТИВОВ КАК ПУТЬ

Директор Департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин рассказал о ключевых принципах развития отрасли и о том, как Банк России выстраивает регулирование нового финансового инструмента.

- Мы изначально, когда создавали этот рынок и формировали регулирование, приняли решение, что цифровые активы должны развиваться, во-первых, на регулируемых платформах, а во-вторых, сами по себе цифровые активы тоже должны быть регулируемыми. К ним определяются требования к тому, что они из себя представляют, как выпускаются и как обращаются, — отметил Кирилл Пронин.

Кирилл Пронин.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

Такой подход позволяет обеспечивать устойчивость и безопасность рынка.

- Сегодня цифровые активы получили очень гибкое регулирование, - продолжил спикер. - Это дало возможность участникам — операторам, эмитентам и инвесторам — выпускать и приобретать инструменты с разными финансовыми свойствами. Благодаря этому цифровые активы выпускаются быстрее, а компании получают больше возможностей для привлечения инвестиций.

По его словам, ключевой задачей регулятора остаётся обеспечение прозрачности и доверия.

- Если инструмент цифровой актив обращается публично, информация об эмитентах и условиях выпуска должна быть максимально открытой. Это важный элемент зрелого и устойчивого рынка, - пояснил он.

ОТ ИНВЕСТИЦИЙ К РЫНКУ

Руководитель дирекции ЦФА ВТБ Сергей Рябов рассказал, как банк развивает направление цифровых финансовых активов и превращает его в часть своей продуктовой стратегии.

- Как государственный банк, мы аккуратно смотрим на инновации. В конце 2024 года начали развивать собственную платформу ЦФА, и сегодня на ней проходят сделки между эмитентами и корпоративными инвесторами. Мы видим большой интерес со стороны компаний, которые хотят не только привлекать средства, но и размещать свободные деньги через этот инструмент, — отметил Сергей Рябов.

Сергей Рябов.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

Спикер рассказал, что стратегия ВТБ направлена на создание полноценного клиентского пути для всех — от корпоративных клиентов до частных инвесторов.

- Мы готовим интеграцию розничного канала, чтобы физические лица могли инвестировать в ЦФА прямо через приложения банка и брокера ВТБ. Это будет надёжная история — с крупными эмитентами, высоким рейтингом и понятными инструментами, альтернативными классическим облигациям, — подчеркнул он. - Следующий шаг — развитие токенизированных инструментов, привязанных к реальным активам, включая золото и недвижимость. Мы хотим, чтобы инвесторы могли буквально копить квадратные метры — такие решения уже в проработке. Это создаёт новую ценность и делает инвестиции ближе к повседневной жизни.

В НАЧАЛЕ ПУТИ

Мы только в начале пути — рынок ЦФА ещё не раскрыт. Так считает директор по инновациям АО «Альфа-Банк» Денис Додон, отметив, что, несмотря на активное развитие рынка цифровых финансовых активов, впереди — основная работа по его осмыслению и выстраиванию устойчивой системы. По его словам, Альфа-Банк видит в ЦФА не просто новый инструмент, а основу будущей трансформации финансового рынка.

- Несмотря на то, что рынок уже перешагнул отметку в триллион, на мой взгляд, он даже не начинался, - пояснил спикер. - Сейчас происходит переосмысление всего, что было сделано за последние годы. Мы ищем те свойства, которые отличают ЦФА от фондовых инструментов — возможность создавать гибкие решения под конкретные бизнес задачи.

Денис Додон подчеркнул, что ключевым вызовом для долгосрочного развития ЦФА остается гармонизация законодательства и сближение традиционного и цифрового рынков.

Денис Додон.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

- Главная задача — устранить барьеры. Сегодня многое невозможно сделать из-за разрозненности правовых норм и налоговых ограничений. Когда произойдёт гармонизация законодательства, рынок перейдёт на новый уровень, и к нему придёт крупный бизнес, - сказал он.

АКТИВЫ КАК ИНСТРУМЕНТ

Президент Агентства трансформации и развития экономики Владислав Онищенко подчеркнул, что цифровые финансовые активы способны сыграть стратегическую роль в развитии экономики, обеспечивая приток инвестиций и формируя доверие к долгосрочным инструментам.

- Чем выше уверенность в том, как будет развиваться экономика, тем активнее растёт капитализация и тем больше возможностей появляется для обеспечения экономического роста. Государству трудно в одиночку покрывать все инвестиционные потребности, поэтому использование частных инвестиций и цифровых инструментов становится крайне важным, — отметил Владислав Онищенко.

Владислав Онищенко.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

Он также подчеркнул, что ЦФА способны сделать инвестиции доступными и повседневными для населения и бизнеса, снижая барьеры входа на рынок:

- Важно, чтобы инвестиции стали простыми и удобными. Чтобы любую сумму можно было вложить легко, безопасно и быстро. Тогда цифровые активы действительно начнут работать на экономику страны, - выразил надежду спикер.

ИЗ ДОВЕРИЯ В ДОВЕРИЕ

Генеральный директор ООО «Блокчейн Хаб» Игорь Кузьмичев рассказал, почему группа МТС рассматривает цифровые финансовые активы как одно из ключевых направлений долгосрочного развития. ЦФА дают компаниям возможность напрямую привлекать финансирование без посредников, а инвесторам — получать доступ к новым надёжным инструментам. При этом формирование доверия пользователей должно идти постепенно, через понятные и простые продукты.

Игорь Кузьмичев.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

- Мы видим в ЦФА возможность получения финансирования напрямую, без посредников. Поэтому сейчас предлагаем клиентам простые продукты — аналоги вкладов и корпоративных облигаций, а со временем, по мере накопления опыта, перейдём к более сложным инструментам, - объяснил он. - Мы превращаем доверие, основанное на эмоциях, в доверие, основанное на опыте, а затем — в доверие, основанное на знаниях.

По словам Игоря Кузьмичева, участие крупных финансовых организаций на старте рынка — это естественный этап развития.

- Сегодня на рынке действительно преобладают финансовые организации и долговые инструменты — это нормально. Гражданам проще доверять известным банкам, и потребуется время, чтобы крупные компании и новые эмитенты также получили признание и доверие аудитории, - считает эксперт.

СВОБОДА ОБМЕНА

Чтобы рынок цифровых активов стал массовым, ему нужны доверие и свобода обмена. Об этом говорил старший управляющий директор по продажам и развитию бизнеса ПАО «Московская биржа» Владимир Крекотень. По его мнению, рынок ЦФА уже достиг заметных успехов, но для его масштабирования необходимо решить системные задачи, связанные с доверием инвесторов и ликвидностью инструментов.

Владимир Крекотень.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

- Сегодня в России более 38 миллионов человек имеют счета, но лишь около 12 миллионов совершают хотя бы одну операцию в год, - привел конкретные цифры спикер. - Это значит, что у нас колоссальный потенциал роста. Чтобы инвестор приходил на рынок, ему нужны понятные и прозрачные инструменты, где он точно знает, во что вкладывает и какие гарантии получает.

Владимир Крекотень также обратил внимание, что развитие ЦФА требует не только роста числа эмитентов и инвесторов, но и технологической интеграции между платформами.

- Сейчас у нас 18 операторов информационных систем, но реальный бизнес ведут только около девяти. Нам важно создать возможность свободного обмена активами между ними — тогда рынок станет по-настоящему ликвидным и устойчивым, - сказал он.