«Это все из-за нефти и Минфина»: Доллар впервые с февраля упал ниже 77 рублей

KP.RU: составлен прогноз по курсу доллара до конца месяца и к концу 2026 года

Евгений БЕЛЯКОВ

Составлен прогноз по курсу доллара до конца месяца и к концу 2026 года

Фото: Даниил ОПАРИН. Перейти в Фотобанк КП

Рубль продолжает укрепляться. Центробанк установил официальный курс на завтра, 11 апреля, на уровне ниже 77 рублей (76,97). В прошлом году такое движение многие эксперты называли аномальным. Мол, при такой стоимости нефти, а также при существенных проблемах в экономике и с наполнением бюджета национальная валюта не может быть такой дорогой. В ЦБ объясняли крепость очень высокой ключевой ставкой. Но это мало кого убеждало. Сейчас причины укрепления рубля хотя бы объяснимы…

У БЮДЖЕТА НЕТ БОЛЬШЕ ПРАВИЛА

Основная причина укрепления рубля – дополнительные нефтегазовые доходы. Российское сырье продается по цене в 2 – 2,5 раза выше, чем в январе-феврале. Поэтому растет выручка экспортеров. Они начинают продавать эти валютные сверхдоходы на внутреннем рынке. В результате спрос на рубли повышаются. И наша валюта закономерно укрепляется.

Раньше такие колебания сглаживало бюджетное правило. По нему Минфин приступал к покупкам валюты в том случае, если цена на нефть превышала $59 за баррель. И наоборот, если нефть была выше этого уровня, тогда Минфин давал разнарядку Центробанку продавать валютные резервы, чтобы покрывать дефицит.

Такой параметр (в $59) был установлен в бюджете на 2026 год. Но в начале года сырье стоило в районе $40. И это негативно влияло на доходы казны. Страна и в абсолютном выражении получала меньше доходов. Да еще и бюджетное правило дополнительно увеличивало спрос на рубли. Что приводило к укреплению национальной валюты. В итоге доходы бюджета снижались еще сильнее. Поэтому незыблемое в течение многих лет правило решили отменить. Временно.

Но как только бюджетное правило отменили, началась горячая стадия конфликта между США и Ираном. Нефть полетела вверх. В Минфине заявили, что в таких условиях считать что-либо они не могут, вот и берут паузу до 1 июля. Потому что не понимают, какой уровень устанавливать, чтобы он был более-менее приемлемым. В итоге все пустили на самотек. И это привело к очередному укреплению рубля.

Фото: Наиль ВАЛИУЛИН. Перейти в Фотобанк КП

НЕФТЬ БУДЕТ ДОРОГОЙ ЕЩЕ ДОЛГО

Большинство экспертов считают, что в ближайшее время рубль будет и дальше укрепляться. Нефтегазовые доходы поступают в страну с определенным лагом. Аналитики оценивают его в полтора-два месяца. То есть, деньги, полученные в начале марта, дойдут до Московской биржи, которая определяет курс путем сочетания спроса и предложения, лишь во второй половине апреля.

Частично это повышение уже заложено в курс. Ведь те, у кого есть свободные доллары, стараются поменять их на рубли, ожидая, что в ближайшие недели получится заработать и на процентах, и за счет дальнейшего укрепления.

При этом, как считают эксперты, нефть может оставаться дорогой (в районе $80 – 100 за баррель) еще долго. Ормузский пролив, несмотря на объявленное перемирие, так и не открыт. А через него поставлялось около 10 – 15 млн баррелей в сутки. Для мирового рынка это существенные потери. Страны-импортеры вынужденно черпают нефть из стратегических резервов. Пытаются найти других поставщиков – в частности, обращаются к России.

Но дисбаланс между спросом и предложением все равно огромный. И даже когда пролив будет открыт, последствия заварушки в Персидском заливе будут заметны еще несколько месяцев. В этот период импортерам придется удовлетворять не только текущие нужды, но и запасать нефть впрок. Чтобы не только восполнить потраченные резервы, но и отложить чуть больше – на всякий пожарный.

КАКОЙ ПРОГНОЗ ДО КОНЦА ГОДА

Большинство аналитиков считают, что в ближайшее время курс доллара может приблизиться к 70 рублям. Но к концу года все же отыграет часть потерь. К примеру, аналитики УК «Первая» ожидают курс рубля в 2026 году в диапазоне от 75 до 85 рублей. А ослабление нашей валюты произойдет только во второй половине года.

Некоторые другие эксперты делают более точный прогноз. Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин считает, что к концу года доллар окажется в более узком диапазоне - от 80 до 85 рублей.

Кстати, играют против рубля будет политика Центробанка. Там постепенно снижают ключевую ставку. Сейчас она составляет 15% годовых, но на ближайшем заседании может быть понижена до 14,5% годовых. Таков консенсус-прогноз большинства аналитиков. К концу года «ключ» может снизиться до 12% годовых. Это будет способствовать небольшому ослаблению рубля.

Правда, утверждать что-либо и гарантировать в нынешних условиях невозможно. Поэтому сбережения лучше держать в разных финансовых активах, а не пытаться спекулировать, ставя все свободные деньги на одну «лошадку».

ВОПРОС РЕБРОМ

Что делать – покупать или продавать валюту?

Такой паттерн поведения, как говорят психологи, у многих россиян в свое время стал нормой. Как только доллар рос, все бежали его покупать. Как только падал, тоже покупали («ведь он же все равно вырастет?!»). Но в последние несколько лет привычки поменялись. То ли все успокоились, то ли снизилась потребность в валюте, то ли вера в рубль укрепилась. Особенно на фоне разочарований, которые получили многие горе-инвесторы, которые покупали американскую валюту на «хаях» (например, по 120 – 130 рублей весной 2022 года).

«Не выдержал. Все-таки купил немного валюты», - рассказал в середине марта коллега.

Курс доллара в тот момент пробил отметку в 84 рубля. За неделю укрепился почти на 10%. И все снова стали ждать «сотки» или даже выше. Но по закону подлости именно в этот момент тенденция развернулась. Инвесторы увидели, что цены на нефть закрепляются на высоких уровнях. И при отсутствии бюджетного правила это означало только одно – что спрос на рубль будет расти, а на доллары – наоборот. Так и вышло.

Поэтому рекомендация остается неизменной. Покупать валюту в нынешних условиях нужно только из рациональных соображений. Например, если она вам нужна для поездок за границу. Или для самоуспокоения (чтобы какая-то часть сбережений лежала в «твердой валюте»). Но совершать эти покупки нужно не в период ажиотажа, а регулярно. Например, по чуть-чуть с каждой зарплаты.

И при этом надо помнить об упущенной выгоде. На валютные сбережения (особенно в наличном виде) не начисляются проценты. А на те же рублевые вклады можно получить 13 – 14% годовых. Для сравнения, это то же самое, как если бы доллар к концу года укрепился с нынешних уровней до 85 – 87 рублей.

Как менялся курс доллара с начала 2026 года

13 января - 78,8

27 января- 76

10 февраля - 77,6

25 февраля - 76,6

7 марта - 79,1

20 марта - 84,8

1 апреля - 81,2

11 апреля - 77

По данным ЦБ (официальный курс на следующий день – по итогам торгов прошедшего дня).