ЦБ поднял ключевую ставку до 19% годовых: Остановит ли это инфляцию

Центробанк поднял ключевую ставку до 19% годовых

Фото: Михаил ФРОЛОВ. Перейти в Фотобанк КП

И снова день ставки. В Центробанке сегодня прошло очередное заседание совета директоров по денежно-кредитной политике. В ЦБ решали, что делать с ключевой ставкой. Развилка была простая: поднять ее или оставить без изменений. Снижать ее точно никто не собирался. Большинство аналитиков прогнозировали, что будет первый вариант. То есть, ставку поднимут - до 19 или даже сразу до 20% годовых. Так и произошло. Ставка поднялась до 19% годовых. Что это значит? И как долго придется жить при высоких ставках?

ДЕНЕГ МНОГО - ЭТО ПЛОХО

По сути, мы практически вернулись к той же самой ставке, что была в самое сложное и неопределенное время – в феврале 2022 года. Тогда ключевая ставка резко взлетела до 20% годовых. Такой уровень вводили, чтобы сбить поток желающих снять наличные рубли и купить на них доллары. Щедрые ставки по вкладам тогда стимулировали многих оставить деньги в банках и перейти к сберегательной модели.

Тогда все сработало. ЦБ удалось сбить панику и ажиотаж. Инфляция после резкого скачка пошла на убыль. И ставка тоже стала довольно быстро опускаться. За полгода упала до 7,5% годовых. И долго стояла на этом уровне. Но прошлым летом начала снова подниматься. Выросла к декабрю до 16 процентов. Зафиксировалась там на полгода. А летом снова выросла - до 18 процентов. И вот очередное повышение.

А все потому, что сейчас ситуация в экономике другая. Как ни парадоксально это звучит, в экономике очень много денег. Денежная масса в стране сильно выросла за счет дополнительных бюджетных расходов. Да и зарплаты тоже увеличились - из-за дефицита кадров. Как итог - резкий скачок инфляции.

Судите сами. Если до пандемии цены у нас росли на 3 - 4 % в год, то потом разогнались. Правительство запустило льготные программы во время пандемии коронавируса. И это увеличило денежную массу. Пиковой инфляция стала в 2022 году - почти 12%. В 2023-м темпы сначала приостановились, а потом стали разгоняться. В итоге в этом году, несмотря на фактически заградительную ставку, инфляция будет примерно такой же, что и в прошлом.

ДЕНЬГИ ЕСТЬ, ТОВАРОВ НЕТ

Правда, причина не только в том, что в экономике слишком много рублей. А в том, что некоторых товаров не хватает. Напечатать деньги легко. Тем более что сейчас их даже печатать физически не надо. Все это лишь цифры со многими нулями на экране компьютера в Центробанке и Казначействе. А произвести новые товары сложнее. На это обычно требуются годы.

С завозом тоже сложности. США и Евросоюз грозят нашим контрагентам вторичными санкциями. Те, конечно, по большей части не обращают на них внимания. Но время от времени все же перестраховываются. То есть, резко нарастить объемы импорта мы тоже не можем. В итоге возникает дисбаланс спроса и предложения. Потребители хотят купить больше, а продавцы не могут столько предложить. И принимают единственно правильное решение - поднимают цены.

Кстати, на руку продавцам играют инфляционные ощущения и ожидания россиян. Так, наблюдаемая ими инфляция за последний год составила 15%. Это по ощущениям граждан - то есть, на глазок среднего респондента. Инфляционные ожидания выросли на полпроцента - до 12,9%. Это взгляд в будущее. Каким видит обыватель рост цен в ближайший год. Для сравнения, официальная инфляция по Росстату за истекшие 12 месяцев составляет чуть выше 9%.

Отсюда и потребительское поведение. Условно, люди взвешивают на своих внутренних весах. С одной стороны, есть депозиты под 18% годовых, а есть возможная инфляция под 13% годовых. Вроде бы как выгоднее положить деньги на вклад, а не тратить их в магазине. Но выгода не настолько очевидна, чтобы совсем уж зажать свои расходы. Вот многие и решают, что лучше потратить все здесь и сейчас, чем откладывать что-то на завтра. Мало ли что!

КРЕДИТЫ ПОШЛИ НА УБЫЛЬ

Более того, некоторые даже берут на потребительские цели кредиты. Правда, усилия ЦБ все же не зря. Там всегда говорят, что не торопитесь. Изменение ключевой ставки влияет на экономику в среднем через 3 - 6 кварталов. А поднимать ее начали всего год с небольшим назад. Но первые ростки уже пошли. И рынок кредитования потихоньку охлаждается.

По данным ЦБ, в августе этого года банки выдали физлицам кредитов на сумму 1,2 трлн рублей. Это на треть меньше, чем в августе прошлого года. Правда, здесь главным фактором все же была отмена льготной ипотеки. Без этого фактора снижение кредитной активности совсем небольшое.

В общем, на спрос давят как могут. Тут, правда, любители свободного рынка тут же запоют любимую песню. Мол, бизнес при таких ставках не выживет. Никто в здравом уме не будет под такие проценты брать кредиты, чтобы открывать новые производства и тем самым наращивать производство товаров. А без этого цены не сбить. Здесь у ЦБ стандартный ответ. Сначала надо инфляцию победить и сделать ставки органично низкими. А уже потом это даст стимул бизнесу. Никак не наоборот.

КАК В ТУРЦИИ - НЕ НАДО!

И тут за примерами далеко ходить не надо. Самый близкий - на той стороне Черного моря. Турция уже много лет борется с двузначной инфляцией. Там лоббисты от бизнеса продавили, что экономике для роста нужны низкие ставки. В итоге страна получила такую спираль инфляции, что до сих пор не может из нее выйти. В августе годовая инфляция в Турции составила 52%. И местные власти этому рады. Потому что совсем недавно цены там каждый год просто удваивались.

К концу году в ЦБ Турции надеются снизить инфляцию до совсем приятных 42 процентов. А все почему? Потому что в этом году наконец-то подняли местную ключевую ставку до 50% годовых.То есть, конечно же можно попытаться сбить высокую инфляцию какой-нибудь гомеопатией от Международного валютного фонда и приверженцев современной монетарной теории. Но если хочешь вылечиться, все равно придется принимать горькое лекарство.

ВОПРОС РЕБРОМ

А что делать нам?

Так что и нам нужно какое-то время потерпеть, пожить при высоких ставках. Отказаться временно от кредитов. Потому что их дают по грабительским ставкам. Лучше на ситуации по возможности заработать. Доходность депозитов напрямую зависит от значения ключевой ставки Центробанка (см. графику). И уже потом, когда инфляция снизится - можно будет пуститься во все кредитные тяжкие.

Правда, ждать этого придется, возможно, долго. По прогнозу ЦБ, ключевая ставка опустится ниже 10% лишь в 2027 году.

Какие ставки в банках сейчас

По депозитам - 17,5% годовых

По ипотеке - 21% годовых (без учета льготных программ)

По кредитам наличными - 29% годовых

По данным ЦБ, Финуслуг и ДОМ.РФ.