Центробанк наконец опустил ключевую ставку до 20%: что будет с ценами, кредитами и вкладамивидео

В Центробанке снова решали насчет ключевой ставки.

Фото: Михаил ФРОЛОВ. Перейти в Фотобанк КП

В пятницу прошло очередное заседание совета директоров Центробанка по денежно-кредитной политике. Если проще — в ЦБ снова решали насчет ключевой ставки. Опустить ее, повысить или оставить без изменений. Развилка традиционная. Но на этот раз большинство аналитиков считали, что будет первый вариант.

Споры были лишь на тему того, как сильно опустит ставку ЦБ - до 20% или сразу до 19% годовых. Почему в Центробанке наконец решили смягчить свою позицию? И чего ждать дальше? Вот в этом давайте и разберемся.

«БЕЗОГОВОРОЧНАЯ» ПОБЕДА НАД ИНФЛЯЦИЕЙ?

Для начала напомню, что от ключевой ставки практически напрямую зависят ставки по депозитам и кредитам (подробнее – см. Графику). Так что от решения на Неглинной зависит и наша финансовая жизнь. К примеру, с лета 2022-го по лето 23-го ключевая ставка была на уровне 7,5% годовых. То есть, более чем вдвое ниже, чем сейчас. Тогда даже рыночную ипотеку давали под 8 – 10% годовых. А депозиты опускались до 6 – 7%. Но такая низкая ставка вкупе с ростом денежной массы привела к разгону инфляции. Вот ЦБ и пришлось резко повысить ее, чтобы сбить резкий рост цен.

Главный вопрос — работает ли она? То есть, снижается ли от высокой ключевой ставки инфляция? Не сразу, но да. В ЦБ считают, что ставка влияет на реальные цены в магазинах с большим лагом - от 9 до 18 месяцев. Собственно, с момента повышения ставки до 16% годовых в конце 2023 года, столько уже и прошло.

По последним данным Росстата, годовая инфляция в России снизилась до 9,7% годовых. То есть, пошло устойчивое снижение показателей. Чего, например, не было в прошлом году. В апреле цены поднялись всего на 0,4%, а в мае - на 0,25%. Всего с начала года - на 3,39%. Но впереди традиционный сезонный фактор, когда летом дешевеют овощи и фрукты. В итоге прогноз по инфляции на этот год составляет 7 - 8% годовых.

- Можно однозначно констатировать, что полная и безоговорочная победа над инфляцией состоялась – темпы роста цен вблизи целевых. Абсолютно восхитительно, что ЦБ смог этого достичь, избежав рецессии в экономике: последние полгода экономика росла со скоростью 2,2% в год, - считает экономист Дмитрий Полевой.

При этом он не считает, что ставку надо опускать быстро. Ведь если слишком ускорить этот процесс, появится риск, что инфляция снова пойдет вверх.

МОЖЕТ, ОПУСТИТЬ ЕЩЕ СИЛЬНЕЕ?

Примечательно, что на замедление очень сильно повлиял… сильный рубль. С начала этого года он постоянно крепчал. И это оказалось не временной аномалией. Курс доллара до сих пор находится чуть ниже уровня в 80 рублей. Темпы кредитования уже сильно замедлились. Плюс стал снижаться дефицит кадров. Немного вырос уровень безработицы.

К слову, стенания бизнеса по поводу дорогих кредитов в ЦБ, видимо, тоже учли. Хотя и каждый раз говорят, что закредитованных компаний не так много, в среднем на выплаты процентов уходит несущественная доля из прибыли, а в приоритетных отраслях действуют меры поддержки в виде субсидий по займам.

Правда, есть другие факторы, которые смущают ЦБ и экспертов. И не позволяют снижать ставку сильнее и быстрее. Главный из них - инфляционные ожидания населения. Вот они пока не хотят устойчиво снижаться. По последним данным опросов, они составляют 13,4%. То есть, по ощущениям опрошенных, в ближайший год цены могут вырасти именно на эту величину. И исходя из этих ощущений, люди обычно принимают финансовые решения – тратят деньги, сберегают их или берут еще и кредиты. Поэтому, по мнению ЦБ, ключевая ставка должна быть не только выше реальной инфляции, но и выше инфляционных ожиданий. Только тогда она будет работать.

И наконец, геополитика. В ЦБ опасаются новых санкций. Они ведь тоже прямо или косвенно влияют на стоимость товаров и услуг в наших магазинах. А на геополитику ЦБ повлиять не могут. Могут на нее только реагировать.

КАК КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ПОВЛИЯЕТ НА ЦЕНЫ, КРЕДИТЫ И ВКЛАДЫ

Что делать с деньгами?

Собственно, банки поведение ЦБ уже научились предсказывать с очень высокой вероятностью. Ставки по вкладам стали падать заранее. И эта тенденция, скорее всего, станет устойчивой. Так было в 2022 году, когда доходности депозитов с рекордных тогда 22 – 23% годовых за полгода упали до 6 - 8%. Сейчас скорость снижения будет не такой высокой, но вольготно жить на высокие проценты у обладателей сбережений уже не получится.

Поэтому стратегия выглядит следующей (но при этом не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией):

- Наибольшую долю свободных денег можно держать на вкладах. Ставки по ним пока хорошие;

- Часть средств можно потихоньку перекладывать на фондовый рынок. Снижение ключевой ставки – позитив для бизнеса. А это с большой вероятностью может привести к росту котировок (но это не точно);

- Присматриваться к кредитам пока рано. Ставки еще очень высоки. Но если они у вас уже есть, следите за предложениями банков. При снижении ставок будут появляться возможности для рефинансирования долга.

СПРАВКА «КП»

Ключевая ставка — один из главных инструментов, которым можно влиять на инфляцию. От нее зависят ставки и по депозитам, и по кредитам в коммерческих банках. Чем они выше, тем выгоднее сберегать и получать хороший процент на свободные деньги, а не залезать в кредиты по баснословным ставкам. В итоге спрос в экономике растет не так быстро, баланс с предложением восстанавливается. И это в конечном итоге замедляет инфляцию. На это и делают расчет в Центробанке.

ГРАФИКА

Фото: Наиль ВАЛИУЛИН. Перейти в Фотобанк КП

СЛУШАЙТЕ ТАКЖЕ

Нефтяники приручили динозавров: как добывают нефть в России