«Куда несешься, рубль»: Эксперты дали прогноз, каким будет курс доллара в ноябре
Причин для очередного усиления позиций рубля несколько
Фото: GLOBAL LOOK PRESS.
Рубль продолжает удивлять. Казалось бы, в сентябре началось давно ожидаемое (некоторыми банкирами) ослабление нашей валюты. Но нет. Мы снова вернулись к отметке в 80 рублей. Что происходит на валютном рынке? И чего ждать дальше? Хотя бы до конца года? В этом давайте и разберемся.
ВЕЛИКОЕ ОКТЯБРЬСКОЕ УКРЕПЛЕНИЕ
Причин для очередного усиления позиций рубля несколько. Во-первых, это связано с жесткой денежно кредитной политикой — высокие ставки делают активы в рублях привлекательнее по сравнению с зарубежными.
- Высокие рублевые ставки означают более умеренный спрос на импорт, а значит, более умеренный спрос на валюту. Рубль как средство сбережения становится более привлекательным для людей, для бизнеса, чем сберегать в валюте, - пояснила в четверг депутатам Госдумы глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Напомню, в прошлую пятницу регулятор опустил ключевую ставку с 17 до 16,5% годовых. Хотя еще в конце сентября многим казалось, что ставку могут опустить сильнее – до 16% или даже 15%. Более того, ухудшился прогноз. Если раньше в ЦБ считали, что ключевая ставка в следующем году будет в диапазоне от 12 до 13%, то теперь прогноз ухудшился. Диапазон сдвинули до 13 – 15%.
При этом, по словам Набиуллиной, «укрепление рубля - это один из каналов, по которым ключевая ставка тормозит инфляцию».
- Если этот канал убрать, как иногда призывают, искусственно ослабить рубль, то ключевая ставка должна быть выше, - пояснила председатель Центробанка.
УПАЛ СПРОС НА ВАЛЮТУ
Во-вторых, на укреплении рубля сказались разовые факторы. В частности, снизился спрос на валюту со стороны компаний, которые в начале осени накапливали ее для выплат. А спрос со стороны граждан сейчас низкий. И особого влияния на курс он сейчас не оказывает.
И в-третьих, доллар ослабел к большинству мировых валют. Во многом на ожиданиях того, что Федрезерв США (аналог нашего ЦБ) тоже снизит ставку – до 4%. Собственно, так и произошло в конце октября.
Напомню, валютный курс в России плавающий. Он определяется за счет изменения спроса и предложения на рынке – по результатам внебиржевых торгов. Поэтому колебания время от времени могут происходить. Но чем ниже будет инфляция, тем меньше будут эти колебания.
- Мы общаемся с предприятиями, и многие нами говорят, что и для них, и для экономики в целом важен не столько уровень курса. Важна предсказуемость курса, его стабильность. А она достигается именно при низкой инфляции. Она действует на курс гораздо лучше всяких административных мер, - пояснила Набиуллина.
Рубль как средство сбережения становится более привлекательным для людей, для бизнеса, чем сберегать в валюте, - пояснила в четверг депутатам Госдумы глава ЦБ Эльвира Набиуллина
Фото: GLOBAL LOOK PRESS.
ПРОГНОЗЫ АНАЛИТИКОВ
Но это все дела прошлого. Нас же, как всегда, больше интересует будущее. Вот в него давайте попробуем и заглянуть. С помощью людей, которые изучают валютные рынки чуть ли не в круглосуточном режиме.
Консенсус-прогноз большинства экспертов крупнейших банков и инвесткомпаний – доллар в ноябре останется в диапазоне от 80 до 85 рублей. При этом до конца года «американец» может достичь уровня в 90 рублей (так считают в Сбербанке). В ВТБ и «Ренессанс Капитале» смотрят еще дальше. Там считают, что доллар может подрасти до 100 – 102 рублей к концу 2026 года.
Причины тоже понятны. Постепенное смягчение ключевой ставки будет приводить к тому, что рубль будет постепенно слабеть.
- Если посмотреть на курс рубля с фундаментальной точки зрения и на эффективный курс, учитывая накопленную инфляцию и валюты других стран, с которыми мы торгуем, то курс сейчас находится на уровне 2014 года. Это аномальные значения. Фундаментальные факторы, которые сложились сейчас в российской экономике, выступают за ослабление национальной валюты. У нас активно растет денежная масса. С 2022 года она практически удвоилась. В США за это время она выросла всего на 3%. Ни одной из стран не удавалось сдерживать ослабление валюты при таком сильном росте денежной массы, - считает Марат Райхель, инвестиционный консультант ФГ «Финам».
По его словам, снижение ключевой ставки и рост импорта на фоне возможного снятия санкций будут работать на ослабление нашей валюты.
ВОПРОС РЕБРОМ
Что делать со сбережениями?
Мы немного стали забывать о том, что на валютном рынке бывают резкие движения. Ослабление или укрепление если и происходят, то гораздо более плавно, чем раньше. Это следствие и того, что рынок у нас по большей части сейчас внебиржевой. И того, что мы сами в принципе немного охладели к мировым валютам. Доллар, например, уже не воспринимается как тихая гавань и как спасение от всех финансовых бед. Особенно при таких ставках по вкладам в рублях.
Мне кажется, особенно хорошо это знают те, кто в феврале и марте 2022 года или даже в конце 2024 года на панике покупали доллар по 100 с лишним рублей. Бьюсь об заклад у большинства из этих людей эти бумажные доллары так и лежат. А владельцы валюты лелеют надежду, что когда-нибудь их прогноз оправдается. И окажется, что они тогда сделали правильный выбор. Но, видимо, ждать им придется очень долго.
Мы немного стали забывать о том, что на валютном рынке бывают резкие движения. Ослабление или укрепление если и происходят, то гораздо более плавно, чем раньше
Фото: Агентство городских новостей МОСКВА.
Держать часть сбережений в валюте – неплохая идея. Но сейчас эта доля точно не должна превышать 20%. И если и покупать доллары и евро, то при необходимости. Например, для поездок за рубеж. В качестве накоплений лучше использовать биржевые инструменты, которые дают доход в валюте. Например, замещающие облигации российских компаний. По ним можно получить 6 – 7% годовых в долларах или юанях.
КСТАТИ
Опустится ли доллар до 50 рублей?
Кстати, некоторые все еще ждут, когда же курс доллара снова опустится до 50 рублей. Мол, тогда и купим. Об этом в пятницу спросили советника председателя Центробанка Кирилла Тремасова студенты. Как говорится, мечтать не вредно. Но вот что ответил представитель ЦБ.
- Это произойдет в том случае, если ФРС США, американский центробанк, потеряет контроль над инфляцией. В результате может быть любой курс, в зависимости от того, каким будет рост цен в США, - пояснил Кирилл Тремасов.
В наше время исключать ничего нельзя, но такой сценарий кажется совсем уж фантастическим. Ну и лучшее – враг хорошего. Доллар по 80 мне тоже вполне нравится. К примеру, ровно 10 лет назад – в начале ноября 2015 года - рубль стоил 64 рубля. А если чуть-чуть продвинуться по календарю и залезть в январь 2016 года, тогда доллар в один из дней стоил 83 с половиной рубля. Это, конечно, был локальный пик. Но все равно - 10 лет прошлом, а мы на тех же позициях. Несмотря на очень большую разницу в инфляции.
КАК У НИХ
Почему окреп тенге?
Примечательно, что помимо рубля в октябре очень сильно окреп и казахстанский тенге. С 550 до 530 тенге за один американский доллар. Эксперты связывают это с тем, что в страну поступили большие объемы валютной выручки. В том числе от экспортеров и зарубежных инвесторов.
Тем не менее валюта Казахстана чувствует себя гораздо хуже, чем российский рубль. К примеру, долгое время за один рубль давали около 5 тенге. Но в последний год казахстанская валюта резко ослабела – примерно на 30%, до 6,5 тенге.
К примеру, в 2022 году инфляция составила более 20%. В следующие два года постепенно снижалась. Но сейчас пошел новый виток. За последние 12 месяцев цены выросли более чем на 12%. Для сравнения, в России, наоборот, отмечают замедление инфляции – всего 8%.
СЛУШАЙТЕ ТАКЖЕ