«Крепкий как рубль»: Что происходит с курсом нашей валюты и пора ли покупать доллары

Резкому росту курса способствовал такой же резкий рост валютных поступлений от продажи нефти после начала войны на Ближнем Востоке.

Фото: Иван МАКЕЕВ. Перейти в Фотобанк КП

Что ни день, то новый рекорд. В середине этой недели за американский доллар дают меньше 72 рублей. С начала года наша валюта укрепилась почти на 10% - с 79 рублей. В итоге издание Bloomberg даже вынуждено было признать рубль самой сильной валютой за эти месяцы. С чего вдруг такой рост? Как это отражается на нашей экономике? И чего ждать дальше?

ПРИЧИНЫ УКРЕПЛЕНИЯ

Здесь все довольно просто. Резкому росту курса способствовал такой же резкий рост валютных поступлений от продажи нефти после начала войны на Ближнем Востоке. Баррель «черного золота» сейчас продается за 100 с лишним долларов. Хотя в начале года стоил меньше $50. Большую часть выручки экспортеры продают внутри страны. И это создает дисбаланс спроса и предложения на нашем валютном рынке.

Напомню, определяется курс плавающим образом. Он зависит от многочисленных валютных сделок, которые совершают продавцы и покупатели долларов и юаней на внебиржевом рынке. На что больше спрос, то и дорожает. Сейчас из-за конфликта на Ближнем Востоке нефть дорогая, экспортеры продают больше валюты, а импортеры больше не покупают, вот доллары и юани и дешевеют.

НУЖНО ЛИ ВМЕШИВАТЬСЯ

Другое дело, что нынешние биржевые торги у нас не совсем совершенные. Там нет, как раньше, большого числа физиков-спекулянтов. Нет иностранных инвесторов, которые часто этим курсом, кстати, манипулировали. Поэтому, наверное, какое-то участие государства в этом процессе определения курса все же должно быть. Вот только в ЦБ и правительстве, видимо, еще не решили, какое.

Хотя, наверное, пора бы. По расчетам разных экспертов, укрепление курса на один рубль снижает доходы казны примерно на 100 - 150 млрд рублей в месяц. То есть, за нашу нефть мы стали получать в два раза больше валюты, но рублевая выручка в бюджет так же вдвое не выросла. Она все равно больше, но не настолько, насколько бы хотелось тому же Минфину, мечтающему вернуться к профицитной казне. Хотя бы в какой-то обозримой перспективе.

Укрепление курса на один рубль снижает доходы казны примерно на 100 - 150 млрд рублей в месяц.

Фото: REUTERS.

БЮДЖЕТНОЕ ПРАВИЛО

Один из механизмов для управления курсом в руках правительства все же есть. Он называется бюджетное правило. На этот год в него была заложена стоимость в $59 за баррель. Это означало, что, если цена на нефть была выше этого значения, то Минфин с помощью Центробанка закупал валюту в резервы. Если цена была ниже, то наоборот – валюту из резервов продавали, чтобы компенсировать недостачу в казне.

Правда, это правило отлично работало, когда цена на нефть была высокой. Она не давала рублю слишком сильно укрепляться. И создавала хорошую финансовую подушку безопасности для страны. А вот когда цена на нефть опустилась чуть ли не до $40, ситуация стала хуже. И доходы бюджета снижались из-за низкой стоимости, и курс рубля излишне укреплялся (потому что валюту в больших объемах продавали из резервов). В итоге в Минфине в начале года от бюджетного правила отказались. И очень не вовремя.

- В начале года кто-то предрекал рублю девальвацию, а кто-то – наоборот, считал, что будет укрепление. Было видно, что рубль сильно отвязался от нефтяных цен. Они на него почти не влияли. В итоге Минфин взял и приостановил действие бюджетного правила. И сразу после этого вспыхнул конфликт на Ближнем Востоке. И стоимость нефти резко пошла вверх. У рубля не было другой альтернативы, как начать резко укрепляться, - объяснил заявил в эфире радио «Комсомольская правда» Денис Ракша, экономист, автор телеграм-канала «Все нормально, деньги есть».

В Минфине с 8 мая возобновили покупки валюты, чтобы немного сбалансировать спрос. Но за месяц планируют купить долларов и юаней всего на 110 млрд рублей, а эксперты считают, что для баланса нужно покупать больше – 250 – 300 млрд рублей. Но столько денег у Минфина нет. Все-таки дыра в бюджете большая. Так что пока нужный баланс не нашли.

Фото: Наиль ВАЛИУЛИН. Перейти в Фотобанк КП

А МОЖЕТ КУРС ВЗЯТЬ И ЗАФИКСИРОВАТЬ?

Есть такая странность. Куда бы ни двинулся курс нашей валюты, экономисты (да и прочие неравнодушные люди) всегда недовольны. Доллар дорожает, все сразу вспоминают, что рубль на самом деле деревянный. Цены растут. Бежим в обменник. Обратная ситуация - доллар дешевеет. Все считают, что укрепление какое-то аномальное. И бюджет страдает, и экспортеры. А цены не падают. В общем, куда ни посмотришь, везде одни проблемы.

В связи с этим резонный вопрос. А можно ли сделать так, чтобы курс был ну таким… стабильным. Сбалансированным, что ли. Таким, который устроил бы и тех, и других. И продавцов, и покупателей, и бизнес, и бюджет, и нас с вами, которые периодически ездят за рубеж и покупают иномарки и смартфоны. Установить его, наверное, можно. Вот только есть проблема. А каким этот курс должен быть? 80, 90, 100? Или 87 рублей и 43 с половиной копейки?

И вот тут мы приходим к тому, от чего пытаемся уйти, когда говорим о фиксированном курсе. К биржевым торгам. Ведь их придумали не зря. Они балансируют интересы всех участников рынка – и продавцов, и покупателей. Если первые видят, что валюта дорогая, они начинают ее больше продавать. Если видят, что дешевая, то начинают придерживать. И наоборот, если покупатели видят, что доллары дешевые, они стремятся их купить. А если дорогие, то уже раздумывают.

- Курс рубля формируется по рыночным принципам. Минфин и ЦБ ничего сделать с этим не могут, не отходя от этих рыночных принципов. Так что крепкий рубль у нас останется, пока цена на нефть будет высокой, - считает Денис Ракша.

Так что, каким бы несовершенным ни был механизм биржевого определения курса, лучше пока ничего не придумали. Наверное, поэтому в ЦБ и не хотят отказываться от своей плавающей стратегии, несмотря на ее явные недостатки. В нынешних условиях мечтать о стабильности все равно не приходится.

ИНТЕРЕСНЫЙ ФАКТ

По паритету покупательной способности рубль в 2,5 раза дешевле доллара США. То есть, если сравнить одинаковые корзины товаров и услуг в России и в Америке, то в переводе на рубли в США эта корзина будет стоить в 2,5 раза дороже. Для сравнения, китайский юань лишь в два раза дешевле.

По паритету покупательной способности рубль в 2,5 раза дешевле доллара США.

Фото: REUTERS.

ВОПРОС РЕБРОМ

Стоит ли покупать доллары, пока они дешевые?

Конечно, давать какие-либо прогнозы по курсу доллара на ближайшее время невозможно в принципе. Доллар может как укрепиться, так и еще больше подешеветь. В последние семь лет он колебался от 51 до 128 рублей за доллар (подробнее – см. графику). Эксперты считают, что американская валюта перестала быть какой-то вечной ценностью. И о спасении денег в долларах пора забыть

- Это какое-то колониальное мышление. В 90-е годы такая стратегия еще имела какой-то смысл. Сейчас уже нет. Во-первых, доллары и евро для нас токсичные валюты. Во-вторых, банковские рублевые депозиты и надежные облигации дают доход выше инфляции. Хранить деньги в наличной валюте – это плохая история со всех точек зрения, - заявил в эфире радио «Комсомольская правда» Александр Разуваев, экономист, член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров.

По его словам, у доллара действительно есть сейчас большой потенциал для укрепления. Ведь если сравнить с началом 2022 года, то курс практически не изменился. При этом инфляция в России была очень большой – накопленным итогом больше 50%. И эта разница между реальным курсом и номинальным в какой-то момент может схлопнуться.

- Но ситуация во внешней экономике тоже другая. Можно же посмотреть на ситуацию под другим углом. Что это не золото подорожало в разы, а это доллар во столько же обесценился, - говорит Александр Разуваев.

КСТАТИ

Опустятся ли цены на импортные товары?

Центробанку укрепление рубля только на пользу. Это снижает общий уровень инфляции. В нашей корзине до сих пор много импортных товаров. А цены на них зависят от курса. Правда, продавцы не всегда снижают стоимость товаров, даже если доллары и юани сильно дешевеют. Почему?

- В теории – да, цены должны снизиться. Но в реальной жизни импортеры не понимают, по какому курсу они будут покупать валюту в следующий раз. Так что вряд ли они будут цены понижать. Потому что риски для них высоки, - считает Денис Ракша.

Если посмотреть статистику Росстата, то импортные товары в прошлом году действительно дешевели. В частности, смартфоны и телевизоры. Как будет в этом году сказать сложно. На цены влияет не только курс, но и другие факторы (логистика, налоги, пошлины, конкуренция между игроками).

- Импорт дешевеет. Но есть еще и жадность торговых сетей. Если люди берут за ту цену, которую им предлагают, то зачем же ее снижать?! – говорит Александр Разуваев.

Поэтому, если хотим снижения цен, голосуем рублем и торгуемся. Возможности для дополнительных скидок у продавцов импортной продукции сейчас точно есть.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Копим с умом: Что делать с зарплатой, чтобы получилось отложить на машину и квартиру

Слитки общества: Почему крупнейшие страны мира возвращают свои золотые резервы домой из-за океана

Россияне стали отдавать мошенникам меньше денег: специалист объяснил, почему